בע"א 3966/01 יהושע TBWA פרסום ושיווק בע"מ נ' בון מארט מילניום בע"מ (בפירוק), תקדין- עליון 2003(2), 2265 הדגישה כב' השופטת דורנר, בדונה בהמחאת זכויות שלא נעשתה על דרך השעבוד: "מהותה של העסקה הוא פועל יוצא מכוונתם האמיתית של הצדדים... כוונה זו ניתן לדלות מן הנסיבות החיצוניות האופפות אותה, המלמדות אם לאחר ההמחאה נשארו זכויות וחובות לממחה ולנמחה". פרופ' שלום לרנר בספרו "המחאת חיובים" [הוצאת לשכת עורכי הדין] עמ' 279 מוסיף: "ממחה אינו יכול לבטל המחאת זכות בדרך של מכר, כשם שמוכר נכס מוחשי אינו יכול לעשות כן אם לא היתה הפרה מצידו של הקונה. לעומת זאת משכון טפל לחיוב העיקרי שהוא מבטיח, וכאשר חדל החיוב - יפקע המשכון... פרעון חובו של הנמחה מביא לפקיעת ההמחאה, והזכות לתבוע את החייב חוזרת להיות של הממחה. פרופ' נינה זלצמן וד"ר עופר גרוסקופף הדגישו בספרם "מישכון זכויות", [הוצאת נבו] בעמ' 91, והדברים יפים לענייננו: "במקרה של נאמנות לצורך מכירה מתקיימים בפועל מאפייני המישכון, כהגדרתו בסעיף 1(א) לחוק המשכון... במקרה זה עברה הבעלות בנכס לנושה אך רק כדי שיוכל למכור את הנכס ולהיפרע מהכספים שיקבל, כשלחייב נשמרת למעשה זכות שיורית בנכס, כלומר זכות לקבל את הסכום שיוותר מדמי המכירה לאחר פירעון החוב המובטח באמצעותו". לעניין השאלה, האם על המחאה על דרך השעבוד חלה דרישת רישום לפי חוק המשכון, ראו: ע"א 9955/09 עו"ד אלי יוגב נ' ששון יוסף תקדין-עליון 2010(1) , 11099. ע"א 3966/01 יהושע TBWAפרסום ושיווק בע"מ נ' בון מארט מילניום בע"מ (בפירוק), תקדין-עליון 2003(2) ,2265 . המחאת חיוביםשעבוד